靜待重慶45#無縫管回升機會
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月末資金面壓力陡增時入3月末,銀行季末考核臨近,央行引入MPA考核,標準較過去更加嚴格,旨在引導金融機構降杠桿、防范金融風險。同時,央行減少甚至暫停每日公開市場操作,短期流動性持續緊張。上周Shibor拆借利率全面上行,1周拆借利率一度突破2.80%,引發市場對流動性偏緊的擔憂,也對重慶45#無縫管市場產生負面影響。上周末,在博鰲論壇上,央行行長周小川發表講話,提到“本輪貨幣寬松周期已經接近尾聲”“不要過于依賴貨幣政策”,傳遞出明確信號,即未來貨幣政策不存在繼續寬松的空間,也驗證了之前市場的普遍預期。房地產調控繼續升級本輪房地產調控發生在全國兩會之后,政策意味較濃,并且比去年9月調控涉及范圍更廣,力度更大,尤其是本次調控有眾多三四線城市加入。北京更是在10天內連續發布9項政策,其中涉及首付比例、貸款利率、非京籍購房納稅標準、過道學區房、學位劃分,等等,并配以嚴格的突擊檢查,多地房地產成交降溫明顯,基本遏制住了房價過快上漲的勢頭。市場擔心嚴厲調控可能導致未來房地產商投資、拿地意愿下降,但目前下結論為時尚早,一方面房地產建設周期較長,銷售向投資和新屋開工傳導需要一定時間;另一方面多地調控中將“未來加大土地供應量”作為一種調控的手段來實施,因此,從目前的限購導致的銷售下滑推斷未來投資新建住房減少略顯草率。過高貼水或限制下行空間經過連續下跌,目前重慶45#無縫管現貨貼水超過600元/噸,再度刷新紀錄,如此大的貼水使得做空的安全邊際明顯降低。上周盤面暴跌導致下游心態轉變,觀望情緒增強,現貨成交不佳,出現一定程度的跟跌。但目前畢竟時處旺季,一旦終端需求好轉、現貨價格企穩,型材期貨將出現貼水修復行情。
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